Nedostupnost bydlení vyřeší až rostoucí úrokové sazby
To neznamená, že opatření pro umožnění bytové výstavby něčemu škodí, naopak jsou velmi potřebná, nicméně dokud bude platit stav bezprecedentně nízkých úrokových sazeb, budou to právě nemovitosti, které budou stahovat nadbytečnou likviditu finančních trhů a jejich ceny budou nadále růst rychleji než mzdy.
Vyhlídka dalšího růstu cen v kombinaci s levnými penězi totiž velmi silně lákají investory od velkých fondů až po běžného Frantu střadatele, kterému se pořízení druhého bytu třeba i na dluh právem zdá jako lepší investiční alternativa než 0,6% nominálního výnosu spořícího účtu.
Díky nízkým sazbám a nízkým výnosům od nich odvislých aktiv jako státní dluhopisy, investoři ochotně jdou dolů s očekávanými výnosy třeba i na úroveň inflace. Období nízkých úrokových sazeb zde máme doposud nevídaně dlouhé, ale vše, co má svůj začátek, má i svůj konec.
Konec nízké inflace a levných peněz právě přichází a pandemické okolnosti v tom hrají menší roli, než se zdá. Podstřelené úrokové sazby nevyhnutelně vedou k růstu inflace, trh nakonec inflací nemilosrdně srovná rozdíl mezi nominálním růstem a růstem reálné produktivity, jakkoliv nás může dlouho kolébat představami, že si vlastně ty levné peníze zasloužíme a inflace nehrozí.
Pandemie jenom umocnila šokové zjištění, že levné zdroje nebyly optimálně alokovány a po letech párty nás čeká kocovina a střízlivění. Zhoršující se dostupnost bydlení je první vlaštovkou, rostoucí ceny se velmi brzy začnou projevovat i v běžném indexu spotřebitelských cen (debatu o tom, zda je to optimální způsob měření inflace, nechme stranou). Inflace se z pásma 0-2% přesune na úroveň 3-5% a na této hladině bude nejspíše i několik let setrvávat.
Zvyšování úrokových sazeb přichází pozdě, ale nyní je již definitivní a nevyhnutelné. Vyšší úrokové sazby odsoudí některé podniky ke krachu, ekonomika projde určitou katarzí, která by jí prospěla možná už o několik let dříve. Zdraží nám úvěry, navrátí se alespoň nějaká hodnota spoření. I to je spíše dobře než špatně.
Zdraží financování vládních dluhů, vlády si budou půjčovat dráže. Tím pádem se ale navýší návratnost reforem a opatření, u kterých dříve politický náklad převyšoval pozitivní přínos pro veřejné finance. Příliš levné peníze, nikoliv fakt, zda používáte vlastní měnu nebo společné euro, vedly k tomu, že potřebné reformy se nejevily tolik potřebné a akutní a na jejich provádění bylo rezignováno. To neplatí jen pro jižní křídlo EU, ale i pro nás.
A nakonec se začne znovu zvyšovat i ona dostupnost bydlení. Zmizí výhled na růst cen nemovitostí a jejich ceny budou po několik let stagnovat. Nemovitostní fondy ztratí konkurenceschopnost a tři procenta na likvidním spořícím účtu budou atraktivnější než čtyři procenta v nelikvidní nemovitosti.
Pokles cen nemovitostí je nepravděpodobný, jejich současní zadlužení držitelé by se museli dostat opravdu pod velký tlak, aby prodávali za méně, než nakoupili, na to by musel být růst úroků mnohem razantnější.
Politici musejí mít silnou vůli k provádění reforem a věřit v odvahu centrálních bankéřů začít zvyšovat úrokové sazby včas a tím pádem pozvolna. Pokud zaspí a budou muset krotit akcelerující inflaci nad úrovní 5%, nemusí to položit jen slabé podniky, ale i slabé státy.
Přiměřený růst úrokových sazeb vrátí společnost do normálu, a to platí i pro nemovitostní trh. Populistická řešení pomocí cenové regulace nefungují, a naopak dostupnost bydlení snižují, z toho už bychom mohli být poučeni. Nevěřím ani v masivní výstavbu v režii měst a obcí. Jejich prioritou na úrovni obcí s rozšířenou působností by měla být údržba jejich stávajícího bytového fondu a postupného rozšiřování za účelem péče o sociálně a zdravotně znevýhodněné.
Pokud tento první krok zvládnou, mohou se snažit o něco více, ale řešení krize ve střihu každé město a obec postaví fůru nájemních bytů a tím vyřeší bytovou krizi je prostě odtržené od reality a daňového poplatníka vyjde nakonec hodně draze.
V případě Prahy se ukázalo, že odblokování brownfieldů dokáže bytovou výstavbu urychlit a že dialog veřejné správy, politické reprezentace obce a soukromého investora je velmi efektivní přístup, jak zvýšit nabídku kvalitních bytů, což není jen o bytě samotném, ale i veřejném prostoru a občanské vybavenosti v jeho okolí. Nezaměňujme ale nedostatek a nedostupnost.
Tou primární příčinou dnešního nepříjemného stavu nedostupnosti není ani převažující preference vlastnického bydlení (politici by neměli poučovat své občany, jak by si měli přát žít), ani Airbnb (ono trh levného ubytování s mizerným servisem má také svůj strop), ale právě extrémně dlouho nízké úrokové sazby. Jediná léčba nemovitostního trhu je v jejich růstu. Ten právě přichází.
Martin Procházka
Krutost trhu není jeho selháním
Selhání trhu je při současných vysokých cenách nejčastěji nadužívaným pojmem, který ovšem nemá žádnou oporu v realitě. Energetické trhy fungují velmi dobře a přesně tak, jak mají.
Martin Procházka
ČEZ musí vydělávat a investovat
ČEZ může velmi dobře fungovat jako nástroj k zajištění strategických cílů energetické bezpečnosti, aniž by tím utrpěla jeho pozice efektivně řízené společnosti. Existují i snazší cesty k prosazení zájmů státu, ale žádná funkční.
Martin Procházka
Znásilňované na ulici stačí říct „Fandíme Ti“?
Díváme se na agresi totalitní mocnosti vůči demokratickému státu, vyjadřujeme mu podporu všemožnými způsoby, ale přímou pomoc odmítáme. Přitom víme, že přes všechnu statečnost se Ukrajina dlouhodobě neubrání.
Martin Procházka
Lépe nosit svetr než neprůstřelnou vestu
3. světová válka v podstatě už začala, nemá smysl si nalhávat, že tomu tak není a nemá smysl odkládat odstřižení Ruské federace od civilizovaného světa.
Martin Procházka
NATO se musí s Ruskem utkat o Ukrajinu, jinak se s ním utká o Pobaltí
Sankce nepomohou, i kdyby prošlo odstřižení od SWIFT. Putin tohle plánoval dlouho dopředu, tudíž s nimi počítá a je na ně připraven. Proti hrubé síle funguje jen hrubá síla a my nesmíme váhat ji použít.
Martin Procházka
Ukrajinu v tom nesmíme nechat
Ukrajina není členem NATO, ale to neznamená, že by měla být předhozena vzteklému ruskému medvědovi. O tom, že tenhle přístup nefunguje, jsme hořce zakusili s nacistickým Německem.
Martin Procházka
Očkování pomáhá, neočkovaní nikoliv
V diskusích narůstá agrese, neočkovaní berou jakýkoliv vtip, argument či prostá fakta, která nezapadají do jejich světa, jako osobní útok na svoji posvátnou víru. Vášnivé diskuse se vedou o věcech, které vůbec nejsou důležité.
Martin Procházka
Nezavrhujme povinné očkování
Povinné očkování proti covidu se zdá být ve veřejné diskusi sprostým slovem, přitom by nemělo zapadnout, že se jedná o společensky nejlevnější řešení problému.
Martin Procházka
Sazby porostou nekompetentní ministryni navzdory
Žijeme dnes ve zvláštní situaci, kdy proudí peníze do ekonomiky jak ze strany centrálních bank, tak vlád. Zvykli jsme si na bezprecedentně nízké úrokové sazby natolik, že je považujeme za normální, ale normální rozhodně nejsou.
Martin Procházka
Babišova drahota
Je pravda, že současný růst cen téměř čehokoliv má i jiné příčiny, ale kroky Babiše rozhodně přispěly významnou měrou k tomu, že růst cen v ČR bude vyšší a bude trvat déle.
Martin Procházka
Nekrolog za Zonky
Nebývá u mě zvykem, abych se veřejně vyjadřoval ke konkrétnímu podnikatelskému projektu, dnes ale udělám výjimku. Dnes totiž fakticky umřel nejvýraznější český fintech projekt, kterým Zonky bezesporu byl.
Martin Procházka
300 na dluh důchodcům, jen další peníze z vrtulníku
Každoroční předvolební pohádka o hodných levičácích, kteří chtějí přilepšit důchodcům, zatímco ta asociální pravice jim to nepřeje, je opět tady. Přerozděluje se ale pouze dluh, ne bohatství.
Martin Procházka
Den, kdy jsme dovolili, aby zlo bylo silnější
Taliban nás vojensky neporazil, ani nikdy nemohl. Prostě jsme se sebrali, odešli a vydali 40 miliónů lidí napospas tyranii. Zradili jsme tak vlastní hodnoty a zmařili 20letou naději této země na lepší budoucnost.
Martin Procházka
Nátlak, úplatky nebo očkovací povinnost?
Společnost se dostala do zvláštního bodu, kdy si hrajeme na to, že se můžeme svobodně rozhodnout, zda se necháme očkovat nebo nikoliv, ale zároveň uplatňujeme plošné restrikce a omezení na celou společnost.
Martin Procházka
Je čas přejít od nařízení k doporučením
Zatímco v těchto dnech nabíhá plná imunita z očkování věkové skupině 30+, nákaza je na minimálních hodnotách a nemocnice prázdné, my se stále dusíme v respirátorech a vláda si z nás dělá šprťouchlata se vstupem do restaurací.
Martin Procházka
Havlíček selhal, Rusové u nás jaderné bloky stavět nesmí
Krok našeho multiministra, co nikdy nespí, byl buďto nesmírně amatérský, nebo se jedná o naprosto promyšlené pozvolné vaření žáby. Nikoliv v zájmu českém, ale v zájmu ruském.
Martin Procházka
Prolhaný a zpackaný lockdown
Čelíme největšímu omezení svobod od pádu komunismu. Zoufalá restriktivní opatření mají napravit to, co se nepovedlo opatřeními předchozími. Vyhráno nad covidem ale není.
Martin Procházka
Sputnik vzkřísil Zlodědka, ale v boji s covidem je bezvýznamný
Kdekdo možná pochyboval, zda je náš jinak dokonale nečinný prezident ještě naživu, ale pokud jde o prosazování ruských zájmů, je živý až příliš.
Martin Procházka
Katastrofický management Matly z Čapáku
ANO se snažilo celou dobu profilovat jako hnutí schopných manažerů, co to prostě zařídí. Výsledky byly tristní po celou dobu existence, ale covidová krize odhalila neschopnost vrchního „krizového“ manažera v plné nahotě.
Martin Procházka
Marshallův plán proti bolševické devastaci krajiny i hodnot
TOP 09 a KDU-ČSL jde v jižních Čechách do voleb s programem nazvaným Marshallův plán pro jižní Čechy. Historické reminiscence jsou platné i dnes. Pojďme si ho představit.
předchozí | 1 2 3 4 5 6 7 ... | další |
- Počet článků 340
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 1791x
Předseda regionálního výboru TOP 09 Písecko, člen krajského výkonného výboru TOP 09 v jižních Čechách.
Kandidát č.51 za TOP 09 & KDU-ČSL Společně pro jižní Čechy.
Farmář a lesník.
Pravicový, prozápadní, proevropský.
Sledujte mne na facebooku: www.facebook.com/martinprochazka007